El Índice Líder, indicador diseñado para anticipar los cambios de tendencia en el ciclo de la actividad económica argentina, registró durante el mes de julio de 2026 un descenso del 0,72% en su versión desestacionalizada, alcanzando un nivel de 124,41 puntos con base en el año 2004. La medición difundida por el Centro de Investigación en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella reveló además que la serie de tendencia-ciclo experimentó una ligera contracción del 0,16% en el mismo período, consolidando una trayectoria de cautela en la evolución general del aparato productivo.

En la perspectiva interanual, los datos mostraron una contracción del 3,29% con respecto a julio de 2025 para la serie desestacionalizada, en tanto que la medición de tendencia-ciclo registró un retroceso del 2,24%. Este comportamiento acompaña la trayectoria de la serie de referencia oficial emitida por el Instituto Nacional de Estadística y Censos a través del Estimador Mensual de Actividad Económica, cuyo último dato publicado correspondiente a mayo de 2026 evidenció una caída mensual del 0,39% en la variante sin estacionalidad y de 0,05% en la serie tendencia-ciclo.

El diagnóstico elaborado por los investigadores de la casa de altos estudios arrojó una probabilidad del 81% de salir de la fase expansiva de la actividad económica en los próximos meses. Si bien este guarismo representa una leve moderación frente al 84% anotado en la medición de junio, la cifra continúa ubicándose en niveles considerablemente altos que advierten sobre un enfriamiento en la dinámica del ciclo. Desde el centro universitario explicaron que para confirmar una entrada formal en fase recesiva dentro de la metodología del indicador se requieren al menos dos trimestres consecutivos de caídas en la tendencia-ciclo de la actividad, condición que recién anotó su primer tropiezo mensual durante el registro de mayo.

Por su parte, el Índice de Difusión se posicionó en un 50%, lo que implica que la mitad de los componentes que integran el indicador registraron variaciones positivas significativas durante el mes analizado. Entre los factores que traccionaron en terreno favorable destacaron la performance bursátil a través del Índice General de la Bolsa de Comercio y el Merval Argentina deflactados por inflación, el valor FOB oficial de las habas de soja, la recaudación en términos reales del Impuesto al Valor Agregado y las cifras de despacho de cemento al mercado interno.

La divergencia entre la firmeza de los indicadores bursátiles junto con insumos vinculados a la construcción y la pérdida de dinamismo en el resto de los componentes refleja un escenario macroeconómico dispar. Mientras algunos sectores financieros y de insumos clave muestran señales de sostenimiento, la evolución del conjunto de las variables anticipa un escenario de mayor moderación para la actividad económica general hacia la segunda mitad del año.