La evolución de las variables ligadas al mercado interno y la demanda doméstica continúa exhibiendo registros contractivos. El Índice de Consumo Privado (ICP-UP), procesado y difundido de forma periódica por la Facultad de Negocios de la Universidad de Palermo (UP), reportó que el indicador sectorial consolidó una serie de seis meses consecutivos de variaciones negativas en la comparación interanual. Con este último registro, el procesamiento estadístico de los primeros cinco meses del año determinó que la contracción acumulada en los niveles de consumo general se posicionó en un 1,8% al cotejarse contra el mismo período temporal de 2025.

El descalce en los niveles de compra minorista impactó de forma directa sobre las cuentas fiscales del sector público nacional y los registros del sistema financiero. Durante mayo, la recaudación fiscal asociada al Impuesto al Valor Agregado (IVA) —indicador que funciona como termómetro del nivel de transacciones comerciales de la economía— reflejó una disminución del 3% interanual al ser medida en términos reales, descontando el efecto de la inflación. En paralelo, las líneas de asistencia crediticia orientadas al financiamiento del consumo privado evidenciaron una desaceleración en sus tasas de colocación, registrándose por primera vez una caída real del 3,5% interanual en el stock de operaciones comerciales cursadas a través de tarjetas de crédito.

Comportamientos divergentes en bienes durables y construcción menor

El análisis pormenorizado de los rubros que componen el mercado de bienes durables y semidurables arrojó trayectorias dispares entre sus componentes automotrices. El segmento de patentamiento de automóviles cero kilómetro anotó durante mayo su cuarta variación mensual negativa en lo que va del año, consolidando una baja del 26,2% en comparación con el mismo mes del año previo. En la dirección opuesta de la serie, el mercado de motovehículos sostuvo su dinámica de expansión sectorial, registrando un incremento del 26,0% interanual en las matriculaciones del quinto mes del año.

Por otra parte, la actividad de la construcción residencial de baja escala —asociada de forma habitual a reformas del hogar y autoconstrucción— replicó el signo contractivo general de la macroeconomía. Los despachos de cemento en bolsa experimentaron una reducción interanual del 8,3% durante el período bajo estudio. De acuerdo con los analistas académicos de la UP, el origen estructural de esta parálisis del consumo responde de manera prioritaria al deterioro sostenido en los niveles reales del salario y la pérdida de capacidad de compra de las remuneraciones en el mercado laboral formal e informal.

Expectativas comerciales y variables de la crisis minorista

La persistencia de los indicadores a la baja condiciona las proyecciones de los agentes económicos del sector comercial. Las planillas de expectativas empresarias relevadas por el informe detallan que un 48% de los propietarios de comercios minoristas considera que las condiciones de actividad no registrarán mejoras en el corto plazo. Este pesimismo se encuadra en una dinámica de recesión sectorial extendida que ya contabiliza 13 meses consecutivos de caída interanual en los volúmenes de ventas de las pequeñas y medianas empresas.

El vocero de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), Salvador Femenia, analizó los factores determinantes de la coyuntura mercantil actual, señalando que la crisis de facturación responde a una matriz multicausal. Entre las variables descriptas por el dirigente empresario se destacan la fuerte erosión del poder adquisitivo de los hogares, los niveles de presión impositiva que afectan los márgenes de utilidad de los locales, el elevado nivel de endeudamiento familiar heredado y la ausencia de factores de reactivación estables para el mercado interno.