El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicó el informe técnico del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) correspondiente al mes de abril de 2026. El indicador general registró una variación mensual del 5,2%, acumulando un incremento del 11,6% en el primer cuatrimestre del año y una variación interanual del 30,8%. El comportamiento del índice mayorista durante este período estuvo determinado de forma casi exclusiva por un shock de oferta internacional en el mercado de materias primas energéticas.

A nivel metodológico, el salto de 1,8 puntos porcentuales respecto a la medición de marzo se explica por el encarecimiento del barril de petróleo en el mercado global, que superó la barrera de los U$S 100 debido a la escalada bélica en Medio Oriente. Este incremento en los costos de los insumos básicos se trasladó de forma directa a la cadena de valor industrial interna. En el desglose de origen, los productos nacionales experimentaron un alza del 5,3%, mientras que los bienes importados mostraron un avance más moderado del 2,5%.

Incidencia de la cadena hidrocarburífera

El reporte estadístico detalló que la principal presión sobre la estructura de costos provino de los sectores vinculados a la extracción y procesamiento de hidrocarburos. Dentro del bloque de productos locales, la división de Petróleo crudo y gas lideró los incrementos con una suba mensual del 22,9%, explicando por sí sola 2,09 puntos porcentuales del índice total. Le siguieron los Productos pesqueros con un 16,8%, y los Productos refinados del petróleo con un 13,6%, aportando este último rubro otros 1,63 puntos a la variación general.

La influencia del factor energético se extendió de manera transversal hacia las industrias derivadas de los combustibles fósiles. El rubro de Productos de caucho y plástico registró un avance del 7,4%, mientras que Sustancias y productos químicos marcó una variación del 5,1% mensual, sumando una incidencia de 0,46 puntos al consolidado del IPIM. De esta forma, cuatro de los cinco segmentos con mayores variaciones en el mes se encontraron asociados de forma directa a la matriz hidrocarburífera global.

Análisis del índice subyacente

Tras la difusión de los datos oficiales, el Ministerio de Economía analizó la composición del indicador para aislar el impacto del evento geopolítico externo sobre los fundamentos de la economía local. Las autoridades señalaron que el 85% de la suba mensual general estuvo concentrada en las cuatro divisiones ligadas al shock internacional de combustibles. En conjunto, estos componentes aportaron 4,4 puntos porcentuales de los 5,2 que midió el índice general.

De acuerdo con las proyecciones de los equipos técnicos del Palacio de Hacienda, si se excluyeran los efectos exógenos de la cadena del petróleo, el resto del entramado productivo mayorista habría reflejado una variación cercana al 1,1% mensual. Esta métrica subyacente denota la continuidad del proceso de desaceleración de la inercia inflacionaria local, en sintonía con el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril, que se estableció en un 2,6%. Desde la perspectiva oficial, la solidez del programa monetario de emisión cero y el equilibrio fiscal actúan como anclas estructurales que permiten procesar las fluctuaciones externas sin alterar el sendero de estabilidad de mediano plazo.