La inflación en Argentina no logra encontrar un techo. El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de marzo se aceleró al 3,4%, una cifra que sorprendió incluso a las consultoras privadas que proyectaban un techo del 3,2%. De esta manera, el primer trimestre de 2026 cierra con un alza acumulada del 9,4%, lo que representa casi la totalidad de la meta anual del 10% prevista en el Presupuesto Nacional.

La división que lideró los aumentos fue Educación, con un incremento del 12,1%. Si bien marzo es un mes marcado por la estacionalidad del inicio de clases, el salto superó con creces los promedios históricos. Le siguió el rubro Transporte, con una suba del 4,1%, traccionada por el ajuste en los boletos de transporte público y el impacto del conflicto en Medio Oriente, que ya encareció los combustibles un 23% en lo que va del año.

Presión en los Regulados y la Carne

El informe del INDEC revela que los Precios Regulados (tarifas de servicios, transporte y educación) fueron el principal motor de la suba, con un aumento del 5,1%. A esto se sumó la presión del sector cárnico, que registró incrementos superiores al 5% en todas las regiones del país, impactando de lleno en la canasta básica. En contraste, los rubros de Equipamiento del hogar y Bienes y servicios varios fueron los que mostraron menor dinamismo, con subas cercanas al 1,5%.

Desde el Palacio de Hacienda, el ministro Luis Caputo ya había anticipado que el número superaría el 3%, intentando "atajar" el impacto político de la noticia. Pese al repunte, sectores cercanos al Gobierno insisten en que la inflación núcleo (3,2%) se mantiene estable respecto a febrero, lo que para algunos analistas sugiere que la tendencia de fondo sigue estancada pero sin desbordarse.

Visiones encontradas sobre el futuro

Para el economista Maximiliano Ramírez, de Lambda Consultores, el dato de marzo representa un "ruido estadístico" por factores puntuales, aunque reconoce que la desinflación no logra quebrar con claridad el nivel del 3%. Por su parte, Julián Neufeld, de la Fundación Libertad y Progreso, fue más tajante al señalar que la inflación "no baja desde hace ya 10 meses" y que es urgente distinguir entre los shocks externos transitorios y la dinámica propia de la oferta y demanda de pesos.

Con este panorama, el sendero alcista que comenzó en mayo de 2025 se mantiene firme, alejando cada vez más la promesa oficial de alcanzar una inflación cercana a cero para el mes de agosto. El Gobierno enfrenta ahora el desafío de contener las expectativas de abril, donde el arrastre de los combustibles y la inercia de marzo amenazan con consolidar un nuevo piso inflacionario.